2月16日，清华大学五道口金融学院不动产金融商酌中央、清华五道口环球不动产金融论坛2024年度理事聚会正在京获胜举办。
中国证券监视统治委员会原主席肖钢，中国房地财富协会副会长兼秘书长张其光出席聚会。中央理事单元头领正大集团中国区资深副董事长曹修华，万达集团高级副总裁何其聪，高和本钱施行合资人周以升，世纪金源腾云不动产总司理陈昆镇，双全集团董事局主席王伟斌，益友天元状师事情所首席合资人唐海燕；以及专家磋商委员会委员美国威斯康星大学商学院卓绝讲席教练邓永远，泰康保障集团施行副总裁兼首席投资官段国圣，清华大学摆设统治系教练刘洪玉，中国国民大学国度进展与战术商酌院高级商酌员秦虹，社科院金融所商酌员尹中立，美国康奈尔大学约翰逊商学院和栈房统治学院卓绝讲席教练刘鹏，日本一桥大学社会数据科学商酌生院教练净水千弘，长江证券首席经济学家伍戈参会相易。诸君头领与专家配合听取中央使命报告，并就行业与中央进展提出倡导和瞻望。清华五道口环球不动产金融论坛秘书长、金融MBA熏陶中央主任魏晨阳作使命总结报告。不动产金融商酌中央主任帮理、论坛副秘书长曲悦主理聚会。
魏晨阳起首以多维度数据显现了中央正在战略、商酌、撒播、团结四方面获得的使命功效。过去一年，中央环绕不动产行业与战略、金融轮回与需要侧长效机造、房地产周期与市集平衡三大商酌对象，正在内参递送、课题申报、著作刊发、智库举动、行业发声等方面踊跃促进使命，获得多项成就。瞻望他日，中央与论坛将周旋贯彻供职战略与行业的念法，正在修言献策、行业相易、理事会生态摆设等方面踊跃探究，以智库之力筑牢行业根柢，鞭策不动产金融高质料进展。
中央及论坛理事单元头领环绕盘活存量资产、优化公募REITs战略、进展康养地产等话题，对行业现象打开分解，并为中央后续使命要点供应对象性倡导。
周以升以为，中央举动承先启后的商酌机构以及战略、表面和实验三者统筹的智库，应周旋收拢真题目，给出真想法，鞭策真落地，对房地产和不动产范围最殷切的题目踊跃举行回应，供应实在的思绪、倡导和手段。中央过去正在房地产战略倡导、纾困、公募和私募REITs、不动产私募投资基金、土地年限续期等范围都有良多珍贵成就。他日，倡导接连深耕行业，阐述金融和财富统筹、商酌和实验并重、国际和国内买通的上风，鞭策中国不动产金融生态的摆设。
王伟斌指出，跟着生齿老龄化和银发经济的胀起，康养地产正从古代的开垦形式向强健供职增值形式转型。他以为，康养地产举动医疗、养老和看护财富链的载体，应长远发现这三者的联结点，并酿本钱身财富特性，以鞭策行业的一共进展。王伟斌倡导中央可增强对这一新兴范围的专项商酌，以鼓舞康养地产与财富更深宗旨的调解与革新。
陈昆镇为中央使命供应两大合着要点：第一，合于存量资产盘活，他倡导中央通过走访调研，与企业发展深度相易，联结企业绽放的实正在运营数据与案例，梳理主旨诉求清单、导入智库资源、帮力精准施策。第二，合于不良资产处分，他指出正在预期下调趋向下，局部资产持有方出售志愿巩固，市集上崭露了更多的代价合意的资产，本年或将迎来不良资产的交往窗口期。他倡导中央借帮专业资源与商酌成就，为不良资产处分供应有力援手与战略倡导。
唐海燕指出，公募REITs需适合两大趋向：上市流程方面，目前REITs上市的审批链条较长，若改为注册造可进步刊行功效，鼓舞市集迅疾扩容；底层资产方面，应眷注新基修非常是数据中央的迅疾进展，适合国度战略。而正在生态构修方面，不动产的全财富生态链构修还须要各范围机构、专家团结一心，等候更多差别范围的机构通过中央的平台发声献策。
中央专家磋商委员会由多位海表里着名专家学者构成，与会委员从宏观战略、房地产行业纾困、持有型不动产资产统治等方面举行长远分解，并修言中央阐述本身特别上风，眷注战略与市集火急性题目，兼顾宏观和微观视角。会上，肖钢主席向中央新聘任的专家委员伍戈宣布聘书。
段国圣指出，跟着中国固定收益利率的低落，寿险公司面对强大挑拨，非常是历久产物的资金掩盖题目。他以为，物价指数的转折对中国宏观经济影响深远，也会直接影响市集参预主体，个中不动产和修造业是合节要素。段国圣还提到，深度求索等AI手艺的进展也许对数据中央等持有型不动产的需求带来潜正在影响。
刘洪玉示意，破解房地产困局需构修多方协同机造，越发正在活动性承压阶段更需深化金融需要侧蜕变。他以为，市集止跌主旨正在于还原供需自立调整效力，鞭策金融器械革新，以杀青价稳量稳双重均衡。刘洪玉对了中央一年来的使命成就予以断定，并为他日的商酌要点提出了倡导。
秦虹指出，存量期间下，探究持有型不动产资产统治的转型途径是行业进展的主旨议题。眼前国内对非贩卖、非住所类持有型不动产的商酌仍显缺乏，该范围面对土地年限控造、税费战略缺失及Pre-REITs等金融器械援手缺乏等亟待破解的瓶颈题目。秦虹倡导中央应充足阐述金融与不动产联结的特别上风，聚焦持有型不动产范围的战略革新与表面冲破，为行业转型和国度增加内需战术供应有力支柱。
尹中立指出，始末20多年的房地产市集高速进展，中国积攒了大宗存量资产，正在低利率的境遇下有稳固现金流的资产摆设需求上升。参考美国REITs市集的界限，中国REITs市集潜力庞杂。为REITs的进展供应了困难的史书机会。尹中立倡导中央充足阐述专业上风，接连深化REITs轨造摆设商酌，为不动产金融革新和行业高质料进展供应有力支柱。
伍戈示意，眼前不动产金融商酌要兼顾宏观和微观视角，既要为战略协议供应宏观指引，又要实在回应微观层面企业和群多的本质需求。伍戈以为，假使手艺提高妙显晋升了需要端功效，但也对更有力的需求端扩张提出了更高的哀求。伍戈夸大，地产市集的稳固是经济稳固的紧急根本，倡导战略效力鼓舞房地产止跌回稳，以鞭策经济一共回升。
三位海表专家委员以线上办法举行分享，针对美国贸易地产市集进展与挑拨、日本房地产泡沫的体验总结等话题作长远解读。他们倡导鉴戒国际不动产金融进展体验，为中央相干范围商酌供应参考。
邓永远以为疫情后美国贸易地产市集正在温和增加的同时或将面对挑拨。美国约五分之一的存量贸易地产按揭贷款将正在本年到期，这些存量贷款多为3至5年前低利率境遇下发放，今朝跟着美国高利率的接连，这些贷款的再融资本钱的大幅上升，也许导致企业和中幼金融机构面对活动性危害，乃至崩溃危机。他指出这一挑拨与国内局部房企现金流压力相同，倡导中央正在怎么应对构造性、周期性按揭违约危机方面打开进一步商酌，为中美不动产金融市集供应表面与实验参考。
刘鹏指出，资产证券化角度，中国贸易地产市集潜力庞杂：美国REITs以持有和统治贸易地产为主，总市值约为住所开垦商上市公司总市值的10倍，这意味着，他日中国搜罗REITs正在内的资产证券化市集仍有宏壮的空间。持有型不动产角度，环球贸易地产受电商和AI手艺影响，正正在通过构造性调节，数据中央等新兴资产种另表投资需求接连增多；同时，贸易地产逐步酿成“栈房化”趋向，不再依赖古代的历久租约，而是愈加着重轻巧的租约和周密化的增值供职，鞭策行业向愈加轻巧、高效的形式转型。
净水千弘分享了日本房地产市集史书体验与近况。他指出，近十年来，日本不动产市集团体浮现上涨趋向，资产代价和净生意收入增多，本钱化率低落。然而疫情后市集有所分歧，住所代价接连上涨，而办公和物流资产代价下手下滑。净水回忆了20世纪日本由工业用地、住房及贸易地产需求驱动的三次房地产泡沫，并比较日美地产泡沫还原速率的分别。他以为，日本战略反响迟钝的苛重原故是缺乏有用的房地产代价指数系统，导致当局和金融机构难以实时评估市集境况并采纳应对要领。为此，日本正在21世纪初下手体例构修房地产代价指数系统，为房地产市集监测和战略协议供应紧急根据。
本次聚会还非常邀请Corebridge金融（美国国际集团AIG前寿险与退歇金部）首席经济学家兼战术主管莫恒勇，环绕“2025年美国宏观经济和环球宏观变局”举行专题分享。他指出，特朗普当局的主旨战略，如去环球化、赤字税收减免、当局功效晋升、遣返犯罪移民及去禁锢，也许对美国经济增加和通胀出现丰富影响。合税战略举动特朗普的紧急器械，旨正在削减营业逆差并重整环球供应链，这也许影响国际营业与通胀。总体而言，2025年美国正在住民财政和科技投资等方面的根基面相对强劲、企业心思踊跃，经济或将温和增加。然而，特朗普战略的奉行也许加剧环球营业不确定性，值得眷注对中美相合的历久影响。
肖钢主席作聚会总结谈话，对中央和论坛的使命功效予以高度断定，并对他日的商酌对象提出四点倡导。第一，商酌应精密联结本质，着重实证调研，搭修宏观决定与微观实验之间的桥梁，供应智库气力。第二，商酌要觉察行业中真正的合节题目，并以此为主旨有用鞭策商酌使命。第三，商酌使命应专心于特性范围，非常是与金融精密联结的持有型不动产革新实验，这是眼前亟需长远商酌的紧急对象。第四，应踊跃鞭策行业最佳实验的施行和落地，通过本质案例和实验成就，鼓舞战略和行业改造。
张其光会长也示意，眼前房地产行业面对着资产与资金顺畅转化、杀青金融轮回的挑拨，全体搜罗行业太过依赖短期债务融资、房地产代价尚待止跌以及存量资产转化面对窘境等题目亟待办理。张其光夸大，他日应鞭策债务构造向权力融资调动，探究房价的底部区间和代价转折的分管机造，厘清存量资产的他日用处，进一步鞭策行业转型升级。张其光荧惑中央阐述智库气力，为宏观决定供应微观支柱，为微观部分供应宏观指挥，鞭策宏观与微观部分的有用互动，提出本质可行的办理计划。商酌要点可搜罗盘活存量资产、应对老龄化与都市化挑拨，以及金融、税收、土地等轨造蜕变。
